ดอกเบี้ยไม่เปลี่ยน แต่นั่นไม่ใช่ประเด็น

ตลาดไม่ได้รอผลดอกเบี้ย ความน่าจะเป็นที่เฟดจะคงดอกเบี้ยที่ 3.50-3.75% อยู่ที่ 99.5% ไม่มีใครแปลกใจถ้าไม่มีการเปลี่ยนแปลง สิ่งที่ทุกคนรอคือภาษาที่ Powell ใช้

คืนนี้พิเศษกว่าทุกครั้งตรงที่ไม่มี Dot Plot และไม่มี Summary of Economic Projections (SEP)  เครื่องมือที่เฟดใช้ส่งสัญญาณทิศทางดอกเบี้ยผ่านตัวเลข เมื่อเฟดสื่อสารผ่านตัวเลขไม่ได้ ทุกคำในแถลงการณ์จึงมีน้ำหนักมากกว่าปกติเป็นเท่าตัว

คำถามที่ตลาดต้องการคำตอบ

มีคำถามเดียวที่นักลงทุนทองคำทั่วโลกรอฟังคืนนี้  Powell มองเงินเฟ้อจากสงครามอิหร่านว่าเป็นอย่างไร

ถ้าเขามองว่า "ชั่วคราว"  เพราะน้ำมันแพงเป็นผลพวงจากสงคราม พอสงครามจบราคาก็จะลง เฟดไม่จำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ย และมีโอกาสลดได้ในปีนี้ถ้าสถานการณ์คลี่คลาย นี่คือสัญญาณที่ดีต่อราคาทองวันนี้

ถ้าเขามองว่า "ยืดเยื้อ"  เงินเฟ้อฝังตัวในระบบแล้ว เฟดต้องคงดอกเบี้ยสูงไว้นานกว่าที่ตลาดคาด หรืออาจต้องขึ้นด้วยซ้ำ นี่คือสัญญาณกดทองในระยะสั้น

Powell เองเคยพูดไว้ว่า "นโยบายการเงินทำงานด้วยความล่าช้า พอผลของการขึ้นดอกเบี้ยเริ่มเห็น วิกฤตน้ำมันมักจบแล้ว" บ่งบอกว่าเขาน่าจะเลือกมองแบบ "ชั่วคราว" แต่ยังไม่มีใครรู้แน่

ดราม่าที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน

คืนนี้มีเหตุการณ์ที่ไม่เคยเกิดขึ้นในประวัติศาสตร์เฟดมาก่อน Powell จะแถลงการณ์ในฐานะประธานเฟด ในเวลาเดียวกับที่คณะกรรมการธนาคารวุฒิสภาสหรัฐกำลังโหวตยืนยัน Kevin Warsh ผู้สืบทอดตำแหน่งของเขา เวลา 10:00 AM ET วันเดียวกัน

เขาจะรู้ว่าเกมกำลังจะเปลี่ยนมือ และทุกคำที่พูดจะถูกตีความทั้งในฐานะนโยบายเฟดและในฐานะ "มรดก" ที่เขาจะทิ้งไว้ นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่มองว่า Powell จะใช้โอกาสนี้ยืนยันความเป็นอิสระของเฟด พูดถึงหลักการที่เขายึดถือมาตลอด และส่งสัญญาณว่านโยบายควรขับเคลื่อนด้วยข้อมูล ไม่ใช่การเปลี่ยนผู้นำ

Wall Street แตกเป็น 2 ขั้ว

JPMorgan คาดว่าเฟดจะคงดอกเบี้ยไว้ตลอดปี 2026 ไม่ลดแม้แต่ครั้งเดียว ในขณะที่ Bank of America ยังเชื่อว่าจะลดได้ 2 ครั้งในปีนี้ และ Morgan Stanley ชี้เป้าชัดว่าจะลดทันทีที่ Warsh เข้ารับตำแหน่ง โดยคาดไว้ที่เดือนมิถุนายนและกันยายน ความแตกต่างนี้บอกว่าตลาดยังไม่มีฉันทามติ และนั่นคือสาเหตุที่ทุกคำของ Powell คืนนี้มีน้ำหนักมาก

ราคาทองวันนี้จะเป็นอย่างไร?

ถ้า Powell ส่งสัญญาณ dovish  เปิดทางว่าอาจลดดอกเบี้ยได้ถ้าเงินเฟ้อคลี่คลาย ทองมีโอกาสขึ้นในระยะสั้น ดอลลาร์อ่อน ต้นทุนโอกาสของการถือทองคำลดลง

ถ้า Powell ส่งสัญญาณ hawkish  ยืนยันว่าเงินเฟ้อยังเป็นความเสี่ยงหลัก คงดอกเบี้ยสูงนาน ราคาทองอาจถูกกดในระยะสั้น แต่ไม่ได้เปลี่ยนภาพใหญ่

สิ่งที่ชัดเจนที่สุดคือ ไม่ว่า Powell จะพูดอะไรคืนนี้ ปัจจัยโครงสร้างที่ขับเคลื่อน gold price ในระยะยาวยังไม่เปลี่ยน ทั้งหนี้สาธารณะสหรัฐที่พุ่งเกิน 39 ล้านล้านดอลลาร์ การซื้อทองออนไลน์และสะสมทองของธนาคารกลางทั่วโลก และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์จากช่องแคบฮอร์มุซ สิ่งเหล่านี้ไม่ได้หายไปไหนพร้อมกับ Powell

สำหรับคนที่ออมทองหรือเทรดทองอยู่ตอนนี้ คืนนี้คือคืนที่ต้องจับตาให้ดี เพราะนี่คือการประชุมเฟดที่สำคัญที่สุดในรอบปี

วันที่: 28 เมษายน
ติดตามราคาทองวันนี้ วิเคราะห์ตลาด gold และข้อมูลสำหรับการลงทุนทอง เทรดทอง และซื้อทองออนไลน์ทุกวันได้ที่ YLG Bullion